今日(5月27日)，深演智能（HK2723）(02723.HK)以“企业决策AI智能体（886099）第一股”的身份正式登陆港交所，开盘发售价55.5港元/股，开盘股价高开240.5%，市值超170亿港元。这家企业决策AI赛道龙头公司的上市，正值全球企业级AI应用从“概念验证”迈向“规模化落地”的关键窗口期。
红杉资本近期发布的报告《Services:The New Software》指出，AI正重塑企业服务底层逻辑，未来十年企业级AI将催生万亿级增量市场——商业模式不再只是“卖软件”，而是直接“交付结果”。这一趋势已获全球头部厂商加速布局验证：Anthropic选择与黑石（BX）、高盛（GS）等华尔街巨头联手成立合资企业，将大模型能力嵌入中型企业的核心运营；OpenAI同时刻联合贝恩资本等机构成立了注资规模高达100亿美元的部署公司进入企业服务市场。
从国内市场来看，随着大模型技术的快速迭代，企业对AI的需求已从“尝鲜式应用”转向“业务深度融合”，从通用大模型转向垂直场景的决策支持。零售、快消、金融、汽车等行业的头部企业，亟需能真正理解业务逻辑、沉淀行业数据、解决实际决策问题的AI工具。而深演智能（HK2723）深耕企业级AI赛道17年，恰好踩中了这一行业爆发的关键节点，成为市场上少数具备成熟落地能力的企业决策AI服务商。
17年沉淀铸就护城河：企业决策AI的绝对龙头
与通用大模型厂商不同，深演智能（HK2723）的核心竞争力，在于17年行业深耕沉淀的“三位一体”护城河，这也是其能在大模型时代脱颖而出的关键。
首先是高粘性的大客户服务能力与场景深度。深演智能（HK2723）长期陪伴企业数字化转型，深入业务流程的每一个环节。从营销决策、用户运营到供应链优化，深演的AI解决方案早已嵌入企业的核心业务链条，形成了极高的客户粘性。这种“与客户共成长”的模式，让深演能精准捕捉企业真实的业务痛点，打造真正解决问题的AI产品，而非停留在概念层面的“通用方案”。截止目前，公司已累计服务约468家终端客户，其中包括69家《财富》世界500强企业。这些对数据安全（885942）、系统稳定性与业务结果要求极为严苛的跨国巨头，持续选择深演智能（HK2723），本身就是其技术实力与服务水平的有力背书。2025年，公司终端客户净收入留存率(NRR)达88.7%，每终端客户平均收入同比增长14.2%。客户不仅没有流失，反而持续增加采购预算，说明深演的AI决策系统已深度嵌入其核心业务链条，替换成本极高。
其次是稀缺的垂直行业数据资产。AI的能力上限，取决于数据的质量与规模。深演智能（HK2723）在17年的服务过程中，沉淀了覆盖零售、快消、金融、汽车等多个行业的海量合规数据资产，这些数据经过脱敏、清洗与标注，成为训练垂直大模型的“黄金燃料”。与通用大模型相比，基于行业数据训练的深演企业决策大模型，更懂行业规律、更贴合业务场景，能输出可落地、可验证的决策建议，而非“泛泛而谈”的通用回答。
更核心的是不可复制的行业Know-how。企业级AI的落地，从来不是“技术+数据”的简单叠加，而是对行业业务逻辑、决策流程、合规要求的深度理解。深演智能（HK2723）的团队不仅懂AI技术，更懂企业业务——从品牌营销的效果归因，到用户生命周期（883436）的精细化运营，再到跨渠道资源的优化配置，深演早已将行业Know-how沉淀进AI模型与产品体系中，形成了“技术+业务”的双重壁垒。这种对企业决策场景的深度理解，是新入局者难以快速复制的核心优势，也让深演成为企业级AI赛道中，真正能实现“从数据到决策”闭环服务的龙头企业。
估值被显著低估：盈利增长确定性下的价值重估
从资本市场视角来看，对比同赛道的明略科技、滴普科技（HK1384）等企业，深演智能（HK2723）当前约50亿港元的估值，明显被市场低估，未来具备广阔的估值修复与增长空间。
首先，深演智能（HK2723）具备持续盈利的确定性优势。不同于多数仍处于亏损状态的AI企业，深演智能（HK2723）已实现连续三年盈利，盈利质量稳定，现金流健康。2025年，公司收入与利润实现双增长，印证了企业决策AI业务的商业化能力与可持续性。在AI行业普遍“重投入、轻盈利”的当下，这种“技术+商业”双轮驱动的模式，让深演智能（HK2723）具备更强的抗风险能力与长期发展韧性。
其次，企业级AI的商业化落地正迎来加速期。随着大模型技术与深演现有业务的深度融合，公司的产品能力与服务效率将进一步提升，从传统的营销科技服务，向全链路企业决策AI服务延伸，打开新的增长天花板。从市场空间来看，企业决策AI赛道的市场规模正快速扩张，而深演作为赛道龙头，将充分受益于行业增长红利，实现业绩的持续释放。
从估值维度来看，对比同赛道企业的估值水平，深演智能（HK2723）当前的估值尚未充分反映其龙头地位、盈利确定性与行业护城河。随着市场对企业级AI赛道的认知深化，以及公司业绩的持续兑现，深演智能（HK2723）有望迎来“戴维斯双击”，估值与业绩同步提升，迎来价值重估的黄金时刻。
此次登陆港交所，是深演智能（HK2723）发展历程中的重要里程碑，也为企业级AI赛道注入了新的活力。17年的行业沉淀，让深演智能（HK2723）在大模型时代具备了难以复制的核心竞争力；万亿赛道的爆发，为公司打开了广阔的增长空间；而当前被低估的估值，也为投资者提供了分享龙头企业成长红利的机遇。
站在新的起点上，深演智能（HK2723）将以此次上市为契机，持续深耕企业决策AI赛道，依托技术、数据与行业Know-how的三重护城河，推动更多企业实现“数据驱动决策”的数字化转型，成为企业级AI时代的绝对龙头。对于资本市场而言，深演智能（HK2723）不仅是一家具备高增长潜力的AI企业，更是万亿企业级AI赛道的“价值标杆”，其成长之路值得长期期待。