扭亏后的哔哩哔哩（BILI）（09626.HK、BILI.US），业绩持续向好。
5月19日，哔哩哔哩（BILI）发布的财报显示，公司2026年第一季度净营业额总额达74.7亿元（人民币，下同），同比增长7%。其中，公司广告营业额为25.9亿元，同比增长30%。
哔哩哔哩（BILI）首席财务官樊欣指出，广告收入的高增长主要得益于广告产品供应的改善及广告效益的提升。与此同时，增值服务营业额为29.1亿元，同比增长4%，主要由大会员及其他增值服务收入增加所致。
值得一提的是，一季度，哔哩哔哩（BILI）日均活跃用户达1.152亿，日均使用时长达119分钟，同比增加11分钟，用户总时长同比增长19%。这意味着，B站用户每天平均在平台停留近两小时，社区黏性持续增强。
一季度，哔哩哔哩（BILI）净利润为2.02亿元，2025年同期净亏损1070万元。同时，公司经调整净利润为5.85亿元，同比增长62%。
同时，哔哩哔哩（BILI）介绍，公司连续第15个季度实现毛利率环比增长。
日均活跃用户增8%
5月19日，哔哩哔哩（BILI）发布截至2026年3月31日的第一季度未经审计财务业绩，多项核心指标创下历史新高。
财报显示，第一季度，哔哩哔哩（BILI）日均活跃用户达1.152亿，同比增长8%；月活跃用户突破3.76亿。同时，公司日均使用时长达119分钟，同比增加11分钟，用户总时长同比增长19%。
上述数据意味着，B站用户每天平均在平台停留近两小时，社区黏性持续增强。
哔哩哔哩（BILI）董事长兼首席执行官陈睿表示：“随着越来越多优质内容不断涌现，社区活力进一步增强。这些成绩再次体现了我们对优质内容和‘社区优先’理念的坚持，也让我们能够在陪伴年轻一代共同成长的同时，持续吸引更广泛的用户群体。”
2026年第一季度，哔哩哔哩（BILI）净营业总额达74.7亿元（约10.8亿美元），同比增长7%。其中，广告营业额达25.9亿元（约3.75亿美元），同比大增30%，成为营收增长的核心驱动力。
哔哩哔哩（BILI）首席财务官樊欣指出，广告收入的高增长主要得益于广告产品供应的改善及广告效益的提升。与此同时，增值服务营业额为29.1亿元，同比增长4%，主要由大会员及其他增值服务收入增加所致。
毛利率进一步提升
收入增长的同时，哔哩哔哩（BILI）的利润也大幅提升。
一季度，哔哩哔哩（BILI）经调整净利润为5.85亿元，同比增长62%；毛利润为27.7亿元，同比增长9%；毛利率达37.1%，较2025年同期的36.3%进一步提升；经营利润达1.67亿元，同比暴增1011%；经调整净利润率为7.8%，较上年同期的5.2%提升2.6个百分点。
哔哩哔哩（BILI）介绍，公司连续第15个季度实现毛利率环比增长。
值得注意的是，哔哩哔哩（BILI）移动游戏（881275）业务受高基数影响承压，公司第一季度移动游戏（881275）营业额为人民币15.2亿元，同比下降12%。
哔哩哔哩（BILI）表示，主要原因是2025年同期《三国：谋定天下》表现卓越，而该游戏（881275）目前正过渡至稳定成熟的生命周期（883436）。IP衍生品及其他业务营业额为4.48亿元，同比微降4%。
第一季度，哔哩哔哩（BILI）研发开支为9.21亿元，同比增长9%，增加主要源于AI投资的扩大。
樊欣强调：“我们将继续在保持盈利的同时，以审慎的方式进行AI相关投入。这些投入带来的积极效果，已经开始在社区指标和财务表现上逐步体现，我们相信，这些投入将在未来几年持续贡献长期价值。”
截至2026年3月31日，哔哩哔哩（BILI）现金及现金等价物、定期存款及短期投资合计达241.9亿元（约35.1亿美元），资金储备充裕。
此外，根据2024年11月批准的2亿美元股份回购计划（883929），哔哩哔哩（BILI）本季度已回购250万份上市证券，总成本6030万美元。截至目前，该计划已全部完成，累计回购990万份。
迈向“AI驱动飞轮”
哔哩哔哩（BILI）第一季度的财务表现，表明公司正从“社区驱动增长”迈向“AI驱动飞轮”。
陈睿在财报电话会上明确指出：“AI正在从内容创作、内容分发到商业效率等各个环节加速推动这一飞轮的运转。”
有市场观点认为，这意味着，AI不再是一个独立的技术板块，而是渗透进B站商业模式的每一处毛细血管，从UP主的AI辅助创作工具，到个性化推荐算法的升级，再到广告投放效率的提升，AI正在让B站的“社区飞轮”转得更快、更稳。
一季度，哔哩哔哩（BILI）的商业化与社区生态的良性循环正在形成。
陈睿表示：“随着用户价值不断深化，商业化也成为社区生态发展的自然延伸。”
一位行业人士向长江商报记者表示，B站商业化的底层逻辑不是“薅用户羊毛”，而是让优质内容创作者获得更好的回报，让广告主获得更高的转化效率，让用户获得更精准的内容推荐，三方共赢。第一季度增值服务收入增长4%、广告收入增长30%，正是这一逻辑的财务映射。
不过，哔哩哔哩（BILI）依然面临挑战。上述人士表示，中国在线娱乐行业竞争加剧，短视频平台对用户时长的争夺日趋激烈，抖音、快手等短视频巨头凭借算法推荐和碎片化内容持续抢占用户注意力，B站如何在“长视频+社区”的差异化定位中守住用户时长基本盘，仍是一道必答题。
对此，陈睿表示：“我们有信心将公司势能进一步转化为长期、可持续的增长和价值积累。”